Aktuelle Marktentwicklung

Soweit ist sowohl der Investmentidee als auch das Potenzial dahinter verständlich. Leider birgt ein Markt natürlich auch immer Risiken, die dazu führen, dass sich die Entwicklung des Mobilfunkmarktes nicht analog auf den Markt für Mobilfunkmasten übertragen lässt. 

Da ist zum einen das Wettbewerbsrisiko zu nennen. Ein Betreiber von Mobilfunkmasten benötigt eine kritische Masse an Masten in seinem Portfolio, um für die Mobilfunkanbieter attraktiv zu sein.

Darüberhinaus kristallisiert sich zunehmend heraus, dass Antennen an das gestiegene Datenvolumen angepasst werden. Hier verändert sich die Technik, so dass die Antennen deutlich größer und schwerer wurden – mit negativen Auswirkungen auf die Kapazität der Türme. Ein Beispiel: ein Turm aus dem InfraTrust-Portfolio mit einer ursprünglichen Kapazität von fünf Antennenplätzen war mit zwei Mietern bereits ausgelastet und hat seine maximale Tragfähigkeit erreicht. Es zeigt sich also, dass bestehende Türme modernisiert, beziehungsweise versteift werden müssen. Die damit verbundenen Kosten können zum Teil an die Mieter über Mieterhöhungen weitergegeben werden. Langfristig sind derartige Modernisierungsinvestitionen rentabel, sie belasten jedoch zunächst den Cash-Flow. Es zeigt aber, dass die auf den ersten Blick so einfach Rechnung „höheres Datenvolumen = größere Nachfrage nach Antennenplätzen = hohe Renditen“ nicht ohne Weiteres aufgeht.

So blieb das Wachstum der Anzahl der Mobilfunktürme schon seit Jahren hinter dem Wachstum des Datenvolumens zurück. 

Der Markt für Telekommunikationsinfrastruktur in den USA hatte und hat zwar ein großes Potenzial, die Entwicklung des technischen Fortschritts lässt sich jedoch schwer kalkulieren. So kam es während der Fondslaufzeit immer wieder zu Veränderungen, die dann eben auch Auswirkungen auf die Performance der Fonds haben können. 

Im Endeffekt zeigte sich, dass Chancen realisiert werden konnten und die Anleger im IT Sechs und Acht mit 135% Ausschüttung (im Rahmen einer vorzeitigen Auflösung) sehr zufrieden waren. Mit der Performance dieser Fonds zwischen 2012 und 2016 belegten Sie internationale Spitzenplätze im Bereich geschlossener Immobilienfionds.

In 2018 - zwei Jahre nach den Auktionen des IT Sechs und Acht - erreichen die Multiples und Verkaufspreise von Mobilfunktürmen historische Höchstwerte. Damit kann retrospektiv festgestellt werden, dass das Anlagekonzept aufgegangen ist.

Dass die Fonds Zwei, Vier, Fünf und Neun aufgrund der unrechtmäßigen Enteignung daran bislang nicht partizipieren konnten ist im Wesentlichen noch immer der Historie mit dem früheren Geschäftsführer O.Schulz geschuldet, die die Entwicklung der CIG massiv behindert hat.